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醫藥行業迎（yíng）變革

更新時間：2015-01-22 瀏覽次數：1509

醫藥板塊相對全部A股的溢價率處在低位，部分醫藥藍籌股的估值已調至2015年20倍附近甚至以下，具有較好的配置性價比。
醫藥藍籌2014年全年表現滯後，前期市場整體經過（guò）一輪大幅上漲，醫藥藍籌估值溢價率明顯下降，未來將分享行業集中度提升的盛宴。
政策麵看，2015年藥品招標價格溫和，發改委有望放開藥品（pǐn）限價(上海（hǎi）已招標試點)，醫保、醫院或（huò）將參與招標議價；2015年是招標大年（nián），基藥、非基藥（yào）(包括低價藥)招（zhāo）標工作在2015年將集中展開，上半年集中在（zài）基藥招標、下半年（nián）集中在非基藥招標或同步進行，低價藥掛網工作將會貫穿全年。此外，藥審中心實施（shī）多項舉措加快新藥審批（pī），從降低重複報批、流程標準化、非關鍵性業務外包、人員編製擴張等四方麵進行改革探索。
齊魯證券認為，大盤（pán）或將進入震蕩調整階段，醫藥（yào）板塊相對全（quán）部A股（扣除金融板塊）的溢價率也處在低位，部分醫藥藍籌（chóu）股的估值已調至2015年PE20倍附近甚至（zhì）以（yǐ）下，具有較好的配置性價比
西南證券(18.08, -0.13, -0.71%)分析，招標開展將使（shǐ）2015年醫藥工業收入同比增（zēng）速提高3~5個百分點；新生物技術、醫藥電商、移動（dòng）醫療將帶來新的投（tóu）資機會。新技（jì）術催化的投資機會貫穿2015年，生物藥新技術如幹細胞治療將（jiāng）受到追捧。整個生物藥行業增速(全球+8.5%、國內（nèi）+29.5%)遠超藥物（wù）市場增速(全球（qiú）+3%、國內+15%)，占整（zhěng）體藥物市場的比例持續上升。且生物藥為全球重磅藥（yào）品集中營，新技術如幹細胞療法受到追捧。其次，電商模式將擴大醫藥流通外延。若（ruò）能將處方藥市場（chǎng）向電商領域打開，或將衝擊比3000億元更為廣闊的市場。隨著政策的逐漸放（fàng）開，互（hù）聯網或將（jiāng）引爆醫藥電商。此外，移動醫療拓展了醫療服務的範疇，在糖尿（niào）病、肝病等慢病管理領域中有獨特競爭優（yōu）勢。具體選股重點推薦海思科(21.24,0.26, 1.24%)、萊美（měi）藥業（yè）(31.500, -0.39, -1.22%)；以及不受（shòu）藥價改革影響的血液製品如華蘭生物(37.20, 0.20, 0.54%)；新生物（wù）技術重點推薦開元投資(14.50, -0.11, -0.75%)；醫藥電商重點推薦九州通（tōng）(19.37, -0.16, -0.82%)；移動醫療（liáo）推薦通化東寶(17.22, 0.53,3.18%)。

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